SPAC具体流程、架构及优势

                桥健资本 | 2019917

SPAC兼并流程:

成功发起一次SPAC并购有两个关键步骤:其一是SPAC需要成功公开上市,其二是SPAC需要锁定一家实体公司并与其合并。该流程中的主要参与者包括SPAC发起人、SPAC管理层、SPAC投资者以及目标实体公司。

SPAC公开上市的流程和传统的IPO流程十分相似。SPAC在纳斯达克或者纽交所的传统上市流程如下:

1.    SPAC发起人和管理层与投资银行、法律顾问及审计所进行合作
2.    成立SPAC并出售原始股份
3.    准备S-1招股书
4.    提交S-1招股书及根据美国证券交易委员会(SEC)给出的相关建议提交进一步修正案
5.    联同投资银行就股份承销与相关细节进行协商
6.    进行路演,为该股票定价并最终落地
 
进行SPAC兼并的第二步是锁定一家实体公司,进行前期尽调并取得SPAC管理层及投资者一致同意:

1.    在完成常规SEC公开上市公司季度更新的同时,SPAC需要在18-24月之内锁定一家标的公司
2.    SPAC管理层将进行公司尽调并与标的公司就收购条款进行协商
3.    SPAC管理层有可能选择PIPE(私人投资公开股票)和(或)债务融资方式提高可投资资金,进而推动兼并程序的顺利进行
4.    开始准备选择要约收购所需材料
5.    SPAC管理层与标的公司签署收购协议及出资承诺函,并进行必要的公开声明
6.    开展针对投资者的公司路演
7.    取得SPAC股东会对该并购计划的批准,或者继续寻找其他标的公司
8.    赎回部分投资者手中的公股
9.    兼并程序结束并最终落地
10.    提交Super 8-K表格